버턴 말킬

버튼 고든 말킬(Burton Gordon Malkiel, 1932년 8월 28일 ~ )은 미국의 경제학자이자 작가이며, 고전 재정학 저서 《A Random Walk Down Wall Street》로 유명하다.

어록

《시장 변화를 이기는 투자》 (2007)

이건, 김홍식 옮김, A Random Walk Down Wall Street

• 가혹하지만 진실은 자산을 키우는 가장 중요한 요소가 얼마나 저축하느냐이고 저축을 하려면 자제력이 필요하다는 사실이다. 규칙적으로 저축하지 않는다면 펀드에 투자해서 5퍼센트를 벌든 10퍼센트를 벌든 15퍼센트를 벌든 전혀 중요하지 않다. 재무적 안정을 이루기 위해서 가장 중요한 요소 하나만을 꼽는다면 규칙적인 저축 프로그램을 시작해야 한다는 것이고 그것도 가급적 빨리 시작해야 한다는 점이다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 인생이란 위험한 사업이며, 누구나 살다보면 갑자기 예상치 못한 돈이 필요하게 된다. […] 그래서 인생의 재난에 대처하려면 어느 가정에나 적절한 보험은 물론 현금 잔고가 필요하다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 사람들은 대부분 보험이 필요하다. 부양가족이 있는 사람들이 보험에 가입하지 않는다면 이는 분명히 무책임한 것이다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 나는 갱신 가능한 정기보험에 가입하라고 추천한다. 건강 검진을 받지 않고서도 보험을 계속 갱신할 수 있다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 시간을 충분히 들여서 가장 좋은 가입 조건을 찾아내라. 보험회사들마다 요율 차이가 상당히 크다. 가장 좋은 조건인지 전화나 인터넷으로 확인하는 것이 현명하다. 예를 들면 www.term4sale.com을 이용할 수 있다. [옮긴이 주석: 우리나라의 경우, 생명보험협회 홈페이지(www.klia.or.kr)의 '1 공시실(보험상품 비교·공시)'에서 '상품비교공시'로 들어가면 각 보험 상품에 대해서 보험사별 예정 이율, 예정 사업비 지수, 보험료를 볼 수 있다. 화면구성에서 보장 내용, 해약 환급금 등을 선택해서 볼 수 있다.] 보험설계사는 굳이 이용할 필요가 없다. 보험설계사가 판매하는 보험에는 설계사 몫의 수수료가 포함되므로 보험료가 더 비싸다. 직접 고르면 훨씬 좋은 조건으로 가입할 수 있는데 왜 수수료를 지불하는가? 나는 에이엠베스트 A. M. Best 신용등급이 A보다 낮은 보험회사와는 계약하지 말라고 조언한다.[옮긴이 주석: 우리나라 보험회사는 보험업법 등에 의거해 인터넷 홈페이지 '경영공시실'에 표준화된 양식에 따라 '4. 경영지표' 항목에 신용평가등급을 공개하게 되어 있다. 각 보험사를 간편하게 조회하려면 생명보험협회 홈페이지(www.klia.or.kr)에서 '1 공시실(보험상품 비교·공시)'에서 '경영공시>회사별 경영공시'를 찾아보기 바란다.] 보험회사가 재무 위기를 맞으면 보험금을 받지 못할 위험이 발생하는데 신용등급이 낮은 보험사는 이런 위험이 더 높지만 이에 대해 아무 보상도 하지 않기 때문이다. 자본이 부실한 보험회사에 인생을 걸지 말라는 뜻이다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 최근에 변액연금보험이라는 보험 상품이 언론에 많이 보도되고 있다. 나라면 변액연금보험에 가입하지 않겠다. 특히 보험설계사가 권유하는 고비용 상품은 피하겠다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 나는 현금성 자산을 묻어두기에는 MMF(Money-Market Mutual Fund)가 최선의 상품이라고 생각한다. MMF는 안전하고 수익률이 비교적 높으며 대개 250달러가 넘는 잔고에 대해서는 수표를 발행할 수 있다.[옮긴이 주석: 개인수표 발행이 활발한 미국의 이야기다. 우리나라는 개인수표 발행이 거의 이루어지지 않으므로 금융 상품의 수표발행 기능이 발달되어 있지 않다.]
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 양도성 정기예금은 MMF보다도 안전하고 대개 수익률이 더 높으며, 6개월 이상 유동자금을 넣어둘 수 있는 투자자들에게 뛰어난 상품이다.[…] 양도성 정기예금의 수익률은 매우 다양하다. 오늘날에는 인터넷을 통해서 가장 수익률이 높은 상품을 쉽게 찾아낼 수 있다. www.bankrate.com으로 들어가서 전국에서 수익률이 가장 높은 은행을 찾아 보라.[옮긴이 주석: 우리나라는 전국은행연합회 홈페이지(www.kfb.or.kr)의 '은행금리비교'에 들어가면 각종 상품의 금리를 비교할 수 있다.]
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 세금공제를 받을 수 있는 기회를 활용해서 가급적 세금을 물지 말고 저축과 투자 자산을 증식시키라는 말이다. 누구든지 은퇴를 준비하는 투자에서 얻는 수익에 대해 세금을 낼 이유가 전혀 없다.
  • 12장 랜덤워크 투자자들을 위한 지침서
• 1. 위험과 수익은 같이 간다는 게 역사적 사실이다.
  2. 주식 투자와 채권 투자에 따르는 위험은 투자를 밀고 가는 시간의 길이에 따라 달라진다. 투자자의 보유 기간이 길수록 위험은 작아진다.
  3. 정액분할매수 Dollar-Cost Averaging(Constant Dollar Plan이라고도 함)는 논쟁의 소지는 있지만 주식 투자와 채권 투자에서 위험을 줄이는 유용한 기법이 될 수 있다.
  4. 포트폴리오 재조정 Rebalancing을 하면 위험을 줄일 수 있고 투자 수익률도 높일 수 있다.
  5. 위험에 대한 태도와 위험을 수용할 여력은 구분해야 한다. 투자자가 감당할 수 있는 위험은 투자 수익을 배제한 소득원과 소득의 유형을 비롯해 각 투자자가 처해 있는 전체적인 재무 상황에 따라 달라진다.
  • 14장 생애주기 투자 길잡이
• 여러분들은 어떤가? 인덱스펀드를 사는 것은 잘 나가는 종목을 잡았다며 환상적인 수익을 친구들에게 떠벌릴 기회를 포기하는 것이다. 광범한 분산은 시장 전체가 입을 수 있는 손실 이상의 큰 손실이 생길 수 없다. 동시에 시장 전체가 버는 수익 이상의 수익도 생길 수 없다. 따라서 월스트리트의 많은 비평가들은 인덱스펀드 투자를 '별 볼 일 없는 보장'이라고들 한다. 그러나 지난 경험을 보아도 비싼 자문비와 높은 회전율로 투자 수익을 깎아 먹는 펀드매니저들의 평균 실적보다 인덱스펀드 투자자들이 더 높은 실적을 거둘 게 분명하다.
  • 14장 생애주기 투자 길잡이